default-logo

Stock In Focus: Префы Ростелекома



rostelecomРеорганизация «Связьинвеста» обсуждается в правительстве порядка десяти лет, отраслевые министерства и ведомства обсуждали сразу несколько ее сценариев, вплоть до приватизации госхолдинга. Разрабатывать стратегию было поручено рабочей группе по реформированию «Связьинвеста» при правительственной комиссии по транспорту и связи под руководством вице-премьера Сергея Иванова.

Как следует из документа, стратегия предполагает создание «единого федерального оператора — «национального чемпиона»», путем присоединения межрегиональных компаний связи (МРК) госхолдинга к «Ростелекому» (у «Связьинвеста» 51% акций). Такой вариант считается наиболее вероятным. Однако эта схема грозит самому «Связьинвесту» тем, что в случае реорганизации кредиторы могут потребовать досрочного погашения обязательств МРК, долговая нагрузка которых на 1 января 2009 года составляла 144,6 млрд руб.



Кроме того, миноритарные акционеры, которые не согласятся с коэффициентами обмена акций, могут предъявить их к выкупу.

Второй сценарий реорганизации — увеличение уставного капитала «Ростелекома», в который будут вноситься акции МРК. Его основной минус, отмечают авторы стратегии, менее заметная синергия объединения оператора дальней связи и МРК.

ОАО «Связьинвест» — крупнейшая управляющая компания на российском рынке фиксированной связи. У государства — 75% минус одна акция, 25% плюс одна акция — у АФК «Система». По прогнозам суммарная выручка семи межрегиональных компаний за 2008 год может составить $8,652 млрд, суммарная EBITDA — $3,025 млрд, «Ростелекома» — $2,856 млрд и $740 млн соответственно.

По словам собеседника «Ъ», представляющего интересы банка, консультирующего госхолдинг по сделке, в объединенной компании государство в лице «Связьинвеста», Агентства по страхованию вкладов (АСВ) и ВЭБа должно получить 85-90% голосующих акций, доля миноритариев составит 10-15%. Такое распределение долей возможно в том случае, если будет реализован сценарий, в соответствии с которым ВЭБ и АСВ выкупят у «КИТ Финанса» принадлежащие последнему 40% «Ростелекома». Ожидается, что выкуп будет происходить цене 240-250 руб. за акцию (вчера на ММВБ цена обыкновенной акции составляла 272 руб.). Первый заместитель гендиректора «Связьинвеста», курирующий вопросы стратегического развития и реформирования холдинга, Александр Провоторов не стал обсуждать детали стратегии (см. блиц-интервью). В АФК «Система» отказались от комментариев.

Основными задачами реорганизованного «Связьинвеста» станет развитие корпоративного сегмента и предоставление новых услуг, для чего необходимо увеличение доли холдинга на рынке Москвы, а также развитие сотовых активов.

Инна Ерохина, Коммерсантъ




Загрузка...

Stock In Focus: Префы РостелекомаПодписывайтесь на канал "Stockinfocus" в Яндекс.Дзен, чтобы первыми узнавать о главных новостях и важнейших событиях дня.