default-logo

Несостоявшиеся мегасделки 2014 года



Для российских компаний уходящий год не должен был стать из ряда вон выходящим: очередная рекордная сделка, очередной обмен активами, очередные портфельные инвестиции. Однако украинский кризис и экономическая стагнация внесли в эти планы существенные коррективы. Мы собрали наиболее значимые сделки года, которые были отменены или перенесены.

A worker prepares to dock with a support ship at the artificial Mittelplate drilling and production island for oil in the Wattenmeer tidelands off the coast of the German state of Schleswig-Holstein noth-west of Cuxhaven

LetterOne – RWE Dea

В марте 2014 года немецкая нефтегазовая корпорация RWE объявила о договоренности по продаже своей «дочки» Dea российской инвесткомпании LetterOne, возглавляемой акционерами «Альфа-групп». За вычетом долгов, сумма сделки должна составить €4,5 млрд, что станет рекордом для российского бизнеса. Покупка такого крупного игрока потребовала согласования в органах Евросоюза и стран, где оперирует Dea.

Стороны официально уведомили Еврокомиссию о сделке 11 июня. Два дня спустя интерес к соглашению проявило правительство Германии: Минфин начал проверку сделки на предмет соответствия законам о внешней торговле и платежах. В июле продажу Dea одобрил Брюссель, а в конце августа – Берлин. Доля Dea в снабжении нужд ФРГ составляет около 1% по поставкам нефти, 2% по снабжению газом и 1,8% по объему газохранилищ, поэтому вреда энергетической безопасности страны продажа бы не нанесла.

Несмотря на «зеленый свет» со стороны Еврокомиссии и Германии, LetterOne Михаила Фридмана встретила сопротивление в Лондоне. Британское правительство до сих пор не прислало сторонам подтверждающего письма (comfort letter) с одобрением сделки. По данным Spiegel, британское Минэнерго не хочет, чтобы лицензии Dea на добычу углеводородов в Северном море перешли под контроль российского олигарха. Сделка не отменена, но из-за позиции Лондона, которую многие наблюдатели связывают с российско-украинским кризисом, ее условия могут быть пересмотрены.

Models stand at the front of the door during the opening ceremony of Italian designer Roberto Cavalli's fashion house in Budapest

ВТБ – Roberto Cavalli

В августе 2014 года стало известно, что итальянский дизайнерский бренд Roberto Cavalli после многолетних поисков инвестора обсуждает продажу 60% своих акций «ВТБ Капиталу» за сумму около €500 млн. По соотношению оценочной стоимости фирмы к ее прибыли это стало бы крупнейшей покупкой в fashion-индустрии. В начале сентября стороны официально подтвердили свои намерения, закрыть сделку планировалось в середине октября.




Подписывайтесь на канал "Stockinfocus" в Яндекс.Дзен, чтобы первыми узнавать о главных новостях и важнейших событиях дня.  

Однако в намеченный срок покупка не состоялась. Прошло больше месяца, и 19 ноября The Wall Street Journal со ссылкой на источники в индустрии сообщила о срыве сделки. По словам этих источников, причиной отмены покупки стала слишком высокая цена. Аналитики Sanford C. Bernstein отмечали, что справедливая стоимость итальянской компании — около €500 млн, но не €830 млн, которые следуют из договоренностей с ВТБ (исходя из цены 60% акций). Эксперты также отмечали, что свою роль сыграли санкции Запада против материнской компании «ВТБ Капитала»: «Российская сторона хотела закрыть сделку до конца лета, но переговоры шли крайне медленно из-за недавних санкций», — отмечал источник Reuters.

DEU Energie Gas Speicher Wingas

«Газпром» – Wintershall

Сотрудничество «Газпрома» с немецким нефтегазовым концерном Wintershall началось еще в 1990 году, когда была создана WINGAS – компания по транспортировке и сбыту российского газа в Европе. Позднее фирмы организовали несколько подобных компаний и начали совместную разработку Южно-Русского месторождения в Западной Сибири.

В 2012 году «Газпром» и BASF (чьей «дочкой» является Wintershall) подписали соглашение об обмене активами. «Газпром» должен был получить полный контроль над нефтетрейдерами WINGAS, WIEH и WIEE и 50% компании WINZ, которая занимается геологоразведкой. В обмен российская сторона передает Wintershall 25,01% экономического участия в ряде проектов Уренгойского месторождения.

Вскоре после начала украинского кризиса стороны заявили, что политические события не должны помешать оформлению сделки, которое планировалось на середину 2014 года. Отчасти это обусловлено тем, что договоренность уже прошла необходимые бюрократические барьеры: Еврокомиссия одобрила сделку еще в конце 2013 года.

Тем не менее, сроки финальной договоренности постоянно переносились, и 18 декабря концерн BASF заявил об окончательном отказе от сделки. По данным WSJ, решение это было принято всеми сторонами соглашения ввиду «сложной политической обстановки». На следующий день агентство Fitch отметило, что расторжение договоренностей является позитивным для кредитного профиля BASF действием.

Facebook Stock

«Роснефть» – Morgan Stanley

В конце декабря 2013 года американский банк Morgan Stanley объявил о намерении продать свой нефтетрейдинговый бизнес «Роснефти». Как и в случае с LetterOne, соглашение запустило череду проверок по обе стороны Атлантики на предмет соответствия законам о конкуренции и положениям национальной безопасности. В июне 2014 года сделка успешно прошла проверку в Торговой комиссии США. За две недели до введения против «Роснефти» секторальных санкций, стороны подали документы по сделке в Комитет по иностранным инвестициям Штатов (CFIUS).

После того, как «Роснефть» 16 июля оказалась в новом списке ограничений, компании по-прежнему планировали закрыть сделку до конца года. В начале сентября разрешение Еврокомиссии было получено, дело оставалось лишь за постановлением CFIUS. Подтверждающее письмо от комитета стороны так и не получили. По мнению Financial Times, «тихий слив» сделки по истечению его срока для США удобнее громкого решения CFIUS. Кроме того, в покупке может быть не заинтересована сама «Роснефть», возможности которой привлекать долларовые средства ограничены в условиях санкций.

В итоге, по истечении года с момента заключения соглашения сделка так и не была закрыта. 22 декабря «Роснефть» заявила о ее отмене: по соглашению сторон, действие договора о покупке от декабря 2013 года было прекращено, но компании объявили о «продолжении сотрудничества в других областях».

Salym Petroleum's Operations In Siberian Oil Fields

«Роснефть» – North Atlantic Drilling

В конце мая (уже после начала украинского конфликта) буровая компания North Atlantic Drilling (NADL) объявила о начале переговоров между своим главным акционером SeaDrill и «Роснефтью» о покупке россиянами доли в NADL. К концу августа стороны пришли к соглашению: «Роснефть» приобретает 30% NADL, оплачивая это деньгами и буровыми установками. Стоимость сделки оценивалась в $925 млн. Для целей сделки NADL должна выпустить в пользу «Роснефти» новые акции, при желании «Роснефть» получила право выкупить у SeaDrill еще до 2,35% акций.

Однако в сентябре Запад расширил санкционный режим, распространив его на нефтесервисные услуги: в первую очередь, на услуги для «нетрадиционной» добычи нефти. В начале ноября NADL заявила, что планы по закрытию сделки переносятся на срок до конца мая 2015 года. До этого же времени стороны могут заявить о расторжении контракта. Примечательно, что в «пакете» с этой сделкой было подписано соглашение о сотрудничестве и инвестициях до 2022 года. По нему «Роснефть» могла взять в аренду шесть буровых вышек NADL для реализации шельфовых проектов. Стоимость проекта (включая транспортировку платформ) NADL оценивала в $4,25 млрд.

Автор: Георгий Макаренко



Подписывайтесь на канал "Stockinfocus" в Яндекс.Дзен, чтобы первыми узнавать о главных новостях и важнейших событиях дня.  
НАВЕРХ СТРАНИЦЫ