Рубль недооценен к доллару примерно в 1,6 раза, показал обновленный индекс бигмака журнала The Economist, рассчитываемый на основе цены стандартного гамбургера в ресторанах McDonald’s в разных странах. Рядом с Россией в списке стран, валюты которых имеют потенциал укрепления, стоят в основном страны Юго-Западной Азии: Тайвань, Филиппины, Малайзия и Таиланд. В России за бигмак в этом году просят $2,33 по сравнению с $3,73 в США, так что курс российской валюты по паритетной покупательной способности выходит около 19 руб. за доллар. Дороже всего закрытый бутерброд с мясной котлетой стоит в Норвегии, а дешевле всего — в Аргентине.
Страны Азии на сегодняшний день — самое дешевое место, где можно насладиться этим бутербродом. Решение Китая укрепить юань еще не повлияло на место страны в индексе: бигмак в Китае стоит $1,95, а в США — $3,73. То есть, по подсчетам экономистов журнала, юань должен стоить 3,54 за $1, а не 6,78, как сейчас. На данный момент китайская валюта недооценена на 48%. Это больше недавней оценки председателя ФРС Бена Бернанке, заявившего, что курс китайской валюты занижен на 10-30%.
Единственными странами с развивающейся экономикой, чьи валюты оказались переоцененными, по меркам The Economist, являются Бразилия, в которую хлынул капитал из-за поддерживаемой на уровне 10,75% процентной ставки, и Турция. Курс бразильского реала должен снизиться на 31%, а турецкой лиры — на 4%.
В большинстве стран с развитой экономикой валюты переоценены. Несмотря на снижение курса евро, единая европейская валюта все еще дороже своей справедливой стоимости на 16%. Хотя прогресс, несомненно, есть: год назад эта цифра составляла 29%.
Любовь инвесторов к швейцарскому франку (СHF) задрала его курс на 68% выше справедливой стоимости по индексу бигмака. Ценителям американского бургера также стоит держаться подальше от Скандинавских стран. В Норвегии, к примеру, бигмак обойдется в $7,20, что почти вдвое выше, чем в США. Это делает норвежскую крону несомненным лидером в списке валют с завышенными курсами: она переоценена на 93%.
Если спросить западных законодателей, как именно они намерены выжать хоть каплю роста из своих расслабившихся экономик, большинство станут рассуждать о надеждах на рост экспорта. В такой ситуации ставки центробанков становятся особенно тонким вопросом. Более слабая валюта улучшает конкурентоспособность экономики, делая экспорт дешевле. Кроме того, она вынуждает потребителей переключиться с более дорогих импортных товаров на более дешевые товары местного производства. Теория известна всем. На практике же валюта остается дешевой в развивающихся странах, и без того демонстрирующих экономический рост, и переоцененной в развитых, испытывающих с ростом ВВП значительные трудности, отмечает The Economist.
Использованы материалы:
Индекс Биг-Мака — неофициальный способ определения паритета покупательной способности (ППС). Индекс бигмака основан на теории паритета покупательной способности, по которой валютный курс должен уравнивать стоимость корзины товаров в разных странах (то есть, отношение обменных валютных курсов), только вместо корзины берется один стандартный бутерброд, выпускаемый компанией McDonald’s повсеместно. Делается это для того, чтобы определить реальные обменные курсы валют различных государств. Подробнее >>>
