Рубль продолжает падать и конца этому не видно. Причина не только и не столько в дешевеющей нефти, сколько в непоследовательных действиях Центрального банка, дающих повод для паники и скупки валюты.
Официальный курс американского доллара, установленный ЦБ РФ на выходные дни и понедельник, 10 ноября, вырос на 2,69 руб. и составил 47,8774 рублей. Курс единой европейской валюты увеличен на 2,77 руб. до 59,3153 рублей. Стоимость бивалютной корзины также выросла и составила 53,0245 рубля.
Отметим, что на сегодняшних торгах курс евро впервые преодолел отметку в 60 рублей, а доллар торговался на отметке в 48,456 руб. Эти показатели являются максимальными за всю историю торгов.
Таким образом, российская валюта уже третий день подряд обновляет исторические минимумы.
C начала года рубль потерял к доллару почти 40%. При этом только с начала ноября российская валюта просела к американской на 5%, а с середины лета — и вовсе более чем на 35%. Согласно предварительной оценке ЦБ, реальный эффективный курс рубля к валютам основных торговых партнеров России с учетом инфляции снизился на 8,6%.
Бегство из российской валюты приобрело панический характер и практически не связано с фундаментальными причинами. Население массово скупает иностранную валюту, и уже мало кто из участников верит в скорый разворот.
Конечно же, есть фундаментальная, она же официальная, причина – снижение цен на нефть. Однако, как отмечает аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Алексей Михеев, цены на нефть находятся на уровнях последних двух дней, на отметке 82,54 в моменте.
«Если цены на нефть упали с начала года на 25%, с отметки 111 долларов за баррель, то курс пары доллар-рубль вырос с начала года на 41.6%, от 32,89 на открытие года. То есть, как ни крути, падением цен на нефть происходящее не объяснить. Тем более, что раньше в кризис нефть вообще падала в четыре раза, то есть на 75%, с максимума на 147.50 до минимума на 36.20, а рубль-доллар в кризис вырастал лишь на 58%, с минимума на 23.05 до максимума на 36.55», — объясняет аналитик.
Директор отдела финансовых рынков агентства «Интерфакс» Виктор Коновалов считает, что «падение рубля эмоционально связано с непредсказуемостью поведения ЦБ». «На данный момент много эмоций, и то, что мы видим, больше всего эмоционально связано с непредсказуемостью поведения нашего регулятора. Если до этого долгое время существовали определенные правила на валютном рынке, и участники рынка приспособились к ним и понимали, что будет происходить в дальнейшем, то сейчас, если можно так сказать, правила убрали или изменили в не очень подходящий момент», — говорит он.
«Очевидно, что дело именно в том, что Центробанк решил поиграть в игру под названием “свободное курсообразование рубля. Однако непонятно, почему для этого был выбран момент высокой геополитической напряженности и падения цены на нефть, — рассуждает Михеев. — Если цель была в том, чтобы обесценить рубль, то определенно, эта цель достигнута. Причем достигнута интересным способом – в кризис ЦБ РФ удержал рубль от падения, потратив треть резервов или 200 млрд. долларов, а в этот раз ЦБ потратил с начала года уже 100 млрд. долларов (или пятую часть), но никакого результата в остановке падения рубля не достиг.
Довольно трудно декларировать все больший переход к гибкому курсу рубля и одновременно надеяться, что интервенции принесут определенный результат. В то же время в марте (в момент запроса президентом разрешения о вводе войск на Украину) ЦБ остановил падение рубля просто ‘на раз’, объявив о том, что сдвиг бивалютной корзины будет требовать 1.5 млрд. долларов интервенций. Теперь же ЦБ РФ вообще объявил о том, что будет проводить ежедневно интервенций не более чем на 350 млн. долл. А рынок уже приучился к игре – “купи usd/rub сегодня, завтра получишь доход в 1%”.
По мнению аналитика компании «Альпари» Владислава Антонова, «валютные быки» вошли во вкус и по тренду выкупают все откаты. Российского Центробанка. Таким образом, они активно играют против российской валюты, которую «отпустил ЦБ, создав все условия для продажи рубля, хоть и оставил за собой право проведения дополнительных интервенций в случае появления угроз для финансовой стабильности страны.
«Вот спекулянты и гонят курсы доллара и евро вверх, чтобы проверить, на каком ценовом уровне находится угроза финансовой стабильности. Если интервенции в 2-3 млрд долларов не помогали остановить падение рубля, вербальные интервенции зампреда ЦБ Ксении Юдаевой точно не помогут», — резюмирует аналитик.
Эксперты сходятся во мнении, что в ближайшее время девальвация рубля продолжится. Мало кто понимает смысл происходящего. Одна из констант экономики и общества – курс рубля – отправилась в свободное падение», — констатирует завотделом Института мировой экономики и международных отношений Российской академии наук Яков Миркин.
«Нынешние уровни доллара около 46 рублей не предел. Доллар к концу ноября будет на отметке 46, и 48 к концу года. За евро будут давать 57-57.50 рублей к концу ноября», — прогнозирует финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. И это, пожалуй, на сегодняшний день самый оптимистичный прогноз.
По словам главного аналитика инвестдепартамента ВТБ 24 Станислава Клещева, дальнейшее ослабление рубля начинает угрожать стабильности финансовой системы. И экономики в целом. Спрос падает, производственные издержки растут, отток в валюту не прекращается. «Мы рискуем вновь оказаться в 1990-х годах. Рубль, инфляция, финансовые рынки, банки – все это раскачивается все больше и больше, по нарастающей амплитуде, и за этим должно прийти еще большее сокращение производства и инвестиций, чем это следует из санкций, падения цен на нефть, газ и металлы», — говорит Яков Миркин.
Единственная надежда на ЦБ. Сейчас его первоочередной задачей должна стать поддержка рубля, а не инфляции.
«На наш взгляд, Центробанку надо бы что-то предпринять для остановки падения рубля, чтобы реабилитироваться, — считает Михеев. — Вероятно, такая попытка и была предпринята 30 октября, когда курс упал на 2.5 рубля за один день. Однако, как сейчас понятно, эта коррекция была использована спекулянтами только для открытия новых коротких позиций по рублю. Мы полагаем, что ЦБ все-таки должен сделать повторную попытку наказать спекулянтов и ждем резкого падения рубля, подобно прошедшему 30 октября, благо, как показали те движения, рынок на самом деле очень тонкий».
Яков Миркин при этом напоминает, что «у Банка России – невиданные экономические и административные возможности сделать это». «Все способы – известны. Для Банка России — весь рынок прозрачен, известно, кто, как и в каком объеме играет против рубля», — отмечает он.
Автор:
