Вернуть к жизни закостеневший дедовский бизнес сложно. А в случае с General Electric Company (GE), которой от роду более 125 лет, многие сказали бы, что это практически невозможно.
Тем не менее промышленному гиганту из Бостона осталось менее года до реализации многолетнего плана перестройки, который превратит некогда культовый, но разросшийся конгломерат в современную корпорацию, ориентированную на аэрокосмическую отрасль.
Сосредоточенность руководства на движении денежных средств, приведении в порядок баланса, распродаже активов и погашении долга — вот главные причины по которым акции GE недавно достигли 52-недельных максимумов. Они уже выросли на 100% по сравнению с прошлым годом и на 72% с начала 2023 года.
«Компания обладает активами мирового класса, исключительным лидерством и меняет свой бизнес», — заговорили аналитики после роста акций на 6% в прошлый вторник на фоне финансовых результатов за второй квартал. «Только за первое полугодие прибыль превзошла наши результаты за весь 2022 год», — подчеркнул главный исполнительный директор GE Ларри Калп.
Прошло почти пять лет с тех пор, как он встал у руля GE с целью разобраться с многонациональным конгломератом, который на тот момент уже годами переживал потрясения.
Из мирового лидера в заклятые должники
«Он был обременен таким большим количеством долгов и различных обязательств, что это то же самое как заниматься балетом с тяжелыми гирями на лодыжках», — вспоминает профессор Колумбийской школы бизнеса Кэтрин Руди Харриган.
Она рассказывает о сотнях приобретений за два десятилетия при бывшем генеральном директоре Джеке Уэлче и его преемнике Джеффри Иммельте. В тот или иной момент инвестиционный портфель конгломерата включал осветительные приборы, бытовую технику, пластмассы, авиационные двигатели, медицинское оборудование, финансовые услуги, очистку воды и даже телевизионные станции.
«Они стали слишком большими при своих предыдущих управленческих командах», — делают вывод аналитики Argus. «Их бизнес больше не давал необходимого эффекта синергии другим предприятиям. Они не были сосредоточены слишком пристально на каком-либо одном направлении».
«В дальнейшем они переплатили за некоторые активы, и это увеличило их баланс. А в конечном итоге они столкнулись с проблемами регулирования, связанными с финансовым кризисом. Таким образом, у них возникли проблемы с нескольких точек зрения», — добавил он.
В июне 2018 года были исключены из индекса Dow Jones Industrial Average (DJI) после более 100 лет пребывания в элитном бенчмарке. По итогам года капитализация упала более чем на 35%, и это после падения на 47% в 2017 году.
Ларри Калп меняет концепцию General Electric
В октябре 2018 года Калп был назначен председателем и главным исполнительным директором после того, как ветеран Джон Фланнери проработал на этой должности всего 14 месяцев.
Калп был сторонним генеральным директором с объективным взглядом на то, что делать с текущим портфелем конгломерата. Благодаря реструктуризации и продаже активов, включая продажу своего исторического бизнеса по производству осветительных девайсов, GE сократила долг более чем на $100 млрд с момента его правления.
В ноябре 2021 года Калп объявил о плане, о котором давно размышляли аналитические команды Уолл-Стрит. Он принял решение разделить General Electric на три разные компании, которым суждено будет специализироваться на авиации, здравоохранении и энергетике.
Теперь GE это HealthCare, Vernova и Aerospace
GE HealthCare стала самостоятельной и начала торговаться на Nasdaq в январе 2023 года. Энергетическая часть бизнеса, переименованная в GE Vernova, покинет родные пенаты в первом квартале 2024 года.
В конечном итоге, General Electric сосредоточится на своем авиационном бизнесе, который называется GE Aerospace. В последнем квартале выручка в аэрокосмической отрасли выросла на 28%, а заказы увеличились на 37%, в то время как прибыль подскочила почти на 30% в годовом исчислении.
Как только реструктуризация будет завершена, в тематических исследованиях бизнес-школ будет написана новая глава, иронизирует Yahoo Finance.
На данный момент акции General Electric имеют 13 рейтингов «покупать», 9 «держать» и ноль «продавать». В 2021 году компания провела реверсный сплит своих бумаг в соотношении 8 к 1. В Argus считают, что акциям есть куда расти, и недавно повысили свою целевую цену до $130.
