Фондовый рынок США завершил август разносторонним закрытием последней торговой сессии, и полным провалом по итогам месяца.
Яма Dow Jones и антирекорд Nasdaq
Недавняя череда позитивных сессий, в ходе которых S&P 500 и Dow Jones росли четыре дня подряд, помогла индексам сократить свои месячные потери. Тем не менее, в августе индекс широкого рынка потерял 1,77%, в то время как Доу-Джонс 30 упал на 2,36%.
Несмотря на пятидневную серию роста, по итогам последнего летнего месяца Nasdaq Composite потерял 2,17%. Это худший месячный результат технологического индекса в 2023 году, и самый убыточный отрезок с декабря 2022 года.
Высокая инфляция «оправдала» ожидания
Торги четверга проходили на фоне данных по расходам на личное потребление за июль, которые продемонстрировали показатели стабильно высокой инфляции, оправдав этим не только ожидания экономистов, но и Джерома Пауэлла, который указывал на них своём выступлении в Джексон-Хоул.
В итоге базовый индекс PCE, являющийся предпочтительным инфляционным барометром для Федеральной резервной системы, вырос на 0,2% в месячном выражении и на 4,2% в годовом.
Теперь инвесторы с нетерпением ожидают пятничные данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе. Экономисты, опрошенные Dow Jones, прогнозируют увеличение на 170 000, уточняет CNBC.
Многие участники рынка надеются, что отчет укажет на значительное замедление экономики и в конечном итоге даст центральному банку повод приостановить цикл повышения базовых процентных ставок.
Бычьи настроения на минимуме года
Доля бычьих настроений в последнем еженедельном опросе редакторов финансовых информационных бюллетеней снизилась с 44,3% на прошлой неделе до 43,1%, что является наименьшим показателем с конца прошлой зимы.
В июле прошлого года бычий настрой вырос до 57,1%, что немного ниже максимальной отметки, достигнутой в ноябре 2021 года, менее чем за два месяца до того, как фондовый рынок достиг максимума в январе следующего года.
Медвежьи настроения увеличились до 20,8% с 18,6% неделю назад. Вес коррекционного лагеря, ожидающего краткосрочного снижения цен на акции, снизился до 36,1% с 37,1% на прошлой неделе, что стало максимумом с осени 2022 года.
Спред, измеряющий разницу между оптимистами и пессимистами, снова сузился до 22,3 пункта с 25,7 неделей ранее, и двухлетнего максимума в 38,5 пункта, достигнутого всего четыре недели назад.
S&P 500 вошёл в самый неудачный месяц для рынка
Ралли, вызванное искусственным интеллектом к осени полностью выдохлось, но фондовый рынок США вступает в ещё более волатильный период, если смотреть на ситуацию по статистическим данным за последние несколько десятилетий.
С 1945 года в сентябре индекс S&P 500 показывает среднемесячное снижение на 0,73%, что является худшим показателем среди всех месяцев года. Кроме того, он является единственным периодом, когда индекс широкого рынка падал чаще, чем рос. «Процент выигрыша» составляет всего 44%.
«В результате сентябрьских показателей мы напоминаем инвесторам, что им следует тщательно подготовиться к возможности разочаровывающих результатов как для S&P 500, так и для Nasdaq в текущем месяце», — напоминают в CFRA Research.
Феерический рост в этом году забуксовал в августе после того, как сильные экономические данные вызвали опасения, что Федеральная резервная система будет удерживать процентные ставки на высоком уровне дольше, чем ожидалось, что спровоцировало скачок доходности долгосрочных казначейских облигаций.
«Волатильность фондового рынка, наблюдаемая в августе, еще не закончилась, и мы ожидаем её продолжения в сентябре, поскольку рынок продолжит учитывать замедление экономической активности, вызванное эффектом отставания от прошлых повышений ставок ФРС», — считают в Treasury Partners.
«Откат фондового рынка в конце лета был оправдан, поскольку мультипликаторы быстро увеличивались, а доходность 10-летних казначейских облигаций росла, что позволяет предположить, что инфляция и ставки будут оставаться высокими еще долгое время», — пишут аналитики компании.
Однако стратеги Fundstrat Global Advisors предполагают, что сентябрь может оказаться не таким негативным, как многим может показаться. Они делают акцент на статистику предвыборных периодов, при котором первая половина месяца обычно бывает «намного лучше», чем вторая, начиная с 1935 года. А ближе к октябрю уже и ФРС может подтянуть внешний фон к лучшему.
