Два месяца мировой финансовый рынок живет ожиданиями — кто-то дефолта Греции, а кто-то ее спасения. Спасения ждут или от МВФ (но это как-то некорректно для члена ЕС — по мне так пофиг) или от Франции и Германии. Про Германию вообще умилило — мало того, что бедные немцы тянут эту телегу (под названием ЕС) на себе уже лет 15 как, будучи крупнейшим спонсором и новой, и старой Европы, так теперь регулярных ежегодных субсидий иждивенцам стало мало, им еще и бабки на 14ю зарплату к пасхе подавай.
Но, в целом позиция немцев мне нравится — жестко и неуклонно Меркель и остальные посылают греков официально в МВФ и еще куда-нибудь, а неофициально еще подальше. Сегодня, например, Тило Сараццин (надеюсь, он все таки не турок?, просто фамилия такая) прямо предложил достойным эллинам взять и обанкротиться. Мужик прав 1000 раз и правильно сделал, что сказал.
Ну нет у них другого выхода: госдолг 125% к ВВП (или больше 130%?? — какие-то милые заявления греков были, что они там что-то недосчитали у себя и не все обязательства отразили). Дефицит бюджета в прошлом году был 12% к ВВП и при этом ВВП , кажется, упал на 1%. А если был бы дефицит как по Маастрихту — 3%, то экономика бы рухнула в пропасть. Но суть не в этом. Своей валюты, чтобы ее инфлировать и так долги сгладить у греков с 2002 г. нет. Кроме туризма ничем другим экономика не сильна. И тот же турпоток у греков последнее время успешно перебивают Египет и Турция. Ну и как им из всего этого выбраться? Ну, допустим хоть МВФ, хоть черт лысый, хоть лягушатник скупой рефинансирует их текущие долги, реструктуризирует график выплат и т.д. — что это им даст то? При текущих ставках по бондам на уровне 6,3% и госдолге в 125% — 8% ВВП будет уходить только на обслуживание процентов. Если еще 2% заложить на погашение — то получится что 10% из экономики каждый год кредиторам (в основном иностранным уходить будет).
Давно доказано, что если из экономики налогов выжимать больше чем 30%, то рост будет весьма стагнирующий, ну допустим, что греки выжмут через налоги как на грани — как раз 30% от ВВП — и что — треть доходов вместо пенсий, медобеспечения и строительства дорог они должны будут потратить на возврат кредиторам? А на фига это им? Ведь из такой страны побежит все трудоспособное население — зачем там жить, работать, платить налоги и взамен не получать ничего?
Я к тому, что если у страны нет своей валюты, в которой номинирован долг и которую она можешь печатать без ограничений, то шансов выбраться из такой ситуации у данной страны нет. Не сейчас, так через пару-тройку лет задефолтятся. А эту пару-тройку лет будут мучаться с падающим производством, растущей безработицей и т.д.
Поэтому — банкротство, здесь и сейчас. Ну не полное, конечно, а что-нибудь типа — треть (может чуть больше) долга прощаем, остаток реструктуризируем на 50 лет, погашение равными частями, начиная лет через 5, ставку по этому долгу устанавливаем на уровне процентов 2%. Такой долг обслуживать реально, да и драхму обязательно возвращаем — за турпоток с Египтом надо бороться и лучше всего это делать за счет девальвации местной валюты.
Случись такое, все обзовут греков уродами и козлами, никто не даст им больше денег и т.д. — но им новых денег уже не надо, а старые долги потихоньку будут обслуживать.
В общем вариант — Russia 1998, полтора-два года полная жопа, а потом настанет период роста.
Или может я не прав, у кого какие мысли?
Все материалы Сергея Петрова на stockinfocus.ru
