Базовый прогноз Goldman Sachs заключается в том, что индекс S&P 500 вырастет на 7% до 4700 в течение следующих 12 месяцев.
Но экономисты банка также видят 25%-ную вероятность рецессии в этот период. Если она всё-таки наступит, индекс широкого рынка акций может потерять до 23%, и снизиться до 3400 пунктов, стратеги GS.
Goldman Sachs: используйте опционы
Голдман рекомендует поддерживать повышательный риск акций, и использовать для этого рынок опционов хеджируя риск потенциального снижения.
Во-первых, текущее ралли с участием эмитентов с большой капитализацией существенно сузило рынок, усилив этим понижательное давление. По данным Goldman, исторически за просадками по ширине следует значительное снижение самого индекса.
Между тем, дальнейший рост может быть ограничен существенной концентрацией опционов с бычьими позициями. В то время как инвесторы были хорошо застрахованы в период с марта по май, Goldman обнаружил, что многие участники опционного рынка начали «переплачивать» за отдельные позиции с конца мая.
Важным также является то, что оценки акций на данный момент высоки как в абсолютном, так и в относительном выражении — они торгуются в 19 раз выше, чем соотношение цены к прибыли. Когда S&P 500 торгуется на таких уровнях, за этим обычно следует просадка на 14% в течение следующего года, — завершают свою мысль историческим фактом аналитики GS.
По теме: Как впервые в истории медвежий рынок «закончился» до наступления рецессии
