Банк ВТБ похоронил робкие надежды инвесторов на улучшение отчетности за 2009 год по МСФО на фоне восстановления российской экономики. Нежданно-негаданно он предупредил о дополнительных убытках в IV квартале на сумму около 10 млрд руб. По официальной версии, этот шаг обусловлен заботой о повышении прозрачности бизнеса Группы.
В связи с восстановлением финансовых рынков и в соответствии с требованиями МСФО Группа возобновила оценку принадлежащих ей долевых ценных бумаг … на основе рыночных котировок, – говорится в пресс-релизе ВТБ. – Группа ожидает, что это окажет единовременное негативное влияние в размере 6 млрд руб. на ее финансовый результат.
Еще 4 млрд руб. убытка будет получено от негативной переоценки гудвила, связанного с приобретением в 2009 г. крупного девелопера Система Галс.
Возникшая после ухода CFO Группы Николая Цехомского и прихода в PR Банка нового шефа, Александра Будберга, тяга к повышенной транспарентности, безусловно, заслуживает уважения. Однако не может не настораживать во многом «бумажный» характер дополнительных убытков. Оценка разницы между «справедливой стоимостью активов и обязательств Системы-Галс» на 90% лежит в зоне усмотрения неназванного в пресс-релизе независимого оценщика. Причем о степени его реальной независимости от менеджмента ВТБ можно только догадываться.
Не менее субъективной выглядит отрицательная переоценка 43-миллиардного портфеля акций ВТБ: в завершившемся году Банк имел право ее не проводить. Возможно, такой его шаг связан с намерением реализовать часть долевых бумаг в ближайшее время.
Однако не менее вероятно другое объяснение. Банк стремится по максимуму перенести все убытки в отчетность за прошлый год, чтобы сформировать в благоприятно низкую базу для последующего сравнения финансовых результатов. В текущем году ВТБ, по заявлениям руководства, начнет реализацию амбициозной трехлетней программы повышения рентабельности бизнеса и восстановления котировок собственных акций до уровня «выше IPO». Похоже, менеджмент Банка прекрасно понимает, что без некоторых манипуляций с отчетностью достичь заявленных целей не удастся.
Андрей Нальгин
Все материалы Андрея Нальгина на Stockinfocus.ru
