default-logo

SNGS: Stock in Focus. Тест Баффета



surgutneftgazПо каждому вопросу приведен средний балл по пятибалльной шкале на основе оценок трех инвестбанков. Итоговая оценка — среднее из оценок по всем вопросам, умноженных на корректирующие коэффициенты. Повышенный коэффициент (1,3) — у вопросов под номерами 3 и 11, пониженный (0,8) — у 4, 5 и 9-го, нейтральный (1) — у остальных. Положительный вердикт выносится, если итоговая оценка больше или равна 4 баллам.

Мой комментарий: Анализ Баффета некорректен в принципе для оценки российского эмитента ввиду специфики нашего рынка. Во первых: strong emerging, во вторых: красные у власти. Не сравнивайте с Китаем, там другие красные. Его оценка основана для эмитентов, работающих на свободных рынках, и являющимися частными бизнес единицами. У нас, в полном понимании этого слова, всё это отсутствует. Поэтому анализ может быть лишь специфически российским. Самый главный косяк Сургута это его закрытость. Но мы то должны понимать, что в нашей стране закрытость определяет не сама компания, а тот кто может это определить. Вывод: компания прокремлёвская. Ни одна нефтяная бумага, а уж тем более хвалёная Роснефть, не имеет такого потенциала роста (с годовым лагом беру) как Сургутнефтегаз. Покупать или не покупать каждый сам для себя решает, но надо понимать, что мировые оценочные стандарты не работают в России.

Критерий оценкиБалл
1Достаточно ли информации о бизнесе компании2.00
2Как компания проявила себя за последние годы3.33
3Есть ли долгосрочные перспективы3.67
4Действуют ли менеджеры компании рационально3.33
5Открыты ли менеджеры2.00
6Ставят ли менеджеры интересы акционеров выше своих2.67
7Насколько рентабельна компания3.67
8Достаточен ли свободный денежный поток для акционеров4.00
9Какова отдача на вложенный капитал3.33
10Есть ли у компании явное конкурентное преимущество3.67
11Какова справедливая цена акций компании4.33



НАВЕРХ СТРАНИЦЫ