default-logo

Долгосрочная стратегия ВТБ

stockinfocus.ruНаблюдательный совет утвердил стратегию развития группы ВТБ до 2013 г. Основная ее цель — более чем двукратный рост стоимости акций банка — до 15 коп. ВТБ намерен достигнуть рентабельности капитала (ROE) не менее 15% к 2013 г. В ближайшие годы банк планирует сделать ставку на более доходный по сравнению с корпоративным кредитованием розничный и инвестиционный бизнес. При этом ВТБ рассматривает возможности расширения в сфере прямого потребительского кредитования в торговых центрах, возможно, в рамках партнерства или за счет поглощений. Доля розницы и корпоративного бизнеса в структуре активов должна существенно измениться: розничный бизнес в 2013 г. может составить 25% против нынешних 18%, а доля корпоративного бизнеса сократится до «чуть более» 50% против 64%, ожидаемых в конце нынешнего года. По итогам прошлого года чистая процентная маржа в корпоративном блоке была менее 4%, а в рознице составила 7%. Концентрация ВТБ на корпоративном бизнесе традиционно очень велика, а это чревато большими рисками ухудшения качества активов. Розничный же бизнес более устойчивый и риски в нем диверсифицированы, поэтому акцент на этот бизнес можно считать позитивной новостью. Реализация стратегии, по замыслу Костина, обеспечит банку чистую прибыль в 2013 г. в размере $4-5 млрд. На этот год банк прогнозирует $1,6 млрд, а в прошлом продемонстрировал убыток в $1,9 млрд. Исходя из озвученных Костиным прогнозов по прибыли и рентабельности в 2013 г. капитал банка вырастет с текущего уровня более чем в 1,5 раза до $26 млрд. При чем для таких результатов ВТБ не потребуется выпуска новых акций. А активы при таком раскладе должны увеличиться приблизительно на 70% до почти $200 млрд.



Просроченная задолженность по корпоративному кредитному портфелю ВТБ в апреле выросла на 13% — с 89,4 млрд на 1 апреля до 101,1 млрд руб. на 1 мая, говорится в отчетности банка. Доля просрочки по корпоративным кредитам выросла за месяц с 6,7 до 7,3%. В апреле также появилась просрочка у клиента ВТБ — коммерческой организации, находящейся в федеральной собственности, размером 2,5 млрд руб. Для сравнения в апреле выросла просрочка по корпоративным кредитам у Альфа-банка (на 1,6 млрд до 28,6 млрд руб., 8,3% портфеля), Росбанка (на 800 млн до 8,7 млрд руб., 7% портфеля), Райффайзенбанка (на 200 млн до 12,5 млрд руб., 7% портфеля), а также Банк Москвы (на 600 млн до 7,9 млрд руб., 1,8% портфеля).

Рассмотрим акции ВТБ с позиции технического анализа. С середины апреля котировки установили нисходящий тренд, который берет свое начало от 0,086 р. Достигнув в своем нисходящем движении поддержки в районе 0,067 р., покупателям удалось сломить тенденцию и пройти линию предложения по Демарку, тем самым скорректировав все падение до 38,2% по Фибоначчи. Сейчас котировки консолидируются возле поддержки на 0,0719 р. Если покупателям удастся преодолеть ближайшее сопротивление на 0,0719 р., восходящее движение будет преобладать до отметки 0,0765 р.

Хрипушин Денис, Аналитик 2trade.ru

Загрузка...
  • Алекс

    Аналитики считают стратегию ВТБ амбициозной, но достижимой. Но у меня есть основания сомневаться. Объективные проблемы российской банковской системы и относительно медленное восстановление экономического роста могут помешать «наполеоновским» планам группы.

    Цель по цене акции в 15 коп. считаю вполне достижимой, поскольку в целом жду высокого спроса на российские «голубые фишки» со стороны портфельных инвесторов. Отсюда: